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【港股打新】三度遞表后,中邦環境如愿敲開港股大門

2020-12-22 19:15:51 和訊名家 

中邦環境質地如何?

在2019年10月、2020年4月及10月先后三次遞表港交所后,12月18日,中邦環境終于通過了港交所聆訊,并于今日正式啟動公開招股。該公司預期將于2021年1月6日在聯交所主板掛牌上市,那么這只新股究竟質地如何?又是否值得打新呢?

中邦環境

新股簡介

中邦環境(01855.HK)創立于2008年,是中國東三省成熟的園林及生態修復項目服務提供商,業務遍及中國13個省級地區,其中包括吉林、北京、天津、內蒙古及新疆,業務涵蓋園林、生態修復及其他,包括市政建設項目的勘察、測量、設計及技術咨詢。

根據灼識咨詢報告,就2019年位于東三省的項目產生的收益而言,公司于東三省生態修復行業公司中排名第一及于園林行業公司中排名第二,市場份額分別約為6.7%及1.3%。根據灼識咨詢報告,就2019年產生的收益而言,公司于中國園林及生態修復行業的市場份額分別約為0.08%及0.58%。

招股信息

招股日期:12月22日-12月28日

上市日期:2021年01月06日

暗盤交易:2021年01月05日

聯席保薦人:中國通海企業融資有限公司

發行股份:擬發行6875萬股,其中香港發售占10%,國際配售占90%,另有超額配股權15%

發售價:1.900港元-2.420港元

入場費:按每手2000股,入場費4888.77港元

發行市值:5.22億港元-6.66億港元

綠鞋:有

基石:無

業績基本面

據招股書顯示,公司于2017財年、2018財年及2019財年分別取得收益約人民幣6.55億元、8.09億元及8.97億元;同期分別錄得凈利潤5203.1萬元、7081.3萬元及4945.3萬元;毛利分別約為1.60億元、1.96億元及2.33億元,而毛利率則分別為約24.5%、24.3%及26.0%。2020年上半年,公司錄得總營收3.58億元,同比增長21.40%,錄得凈利潤2131.5萬元,同比下降5.68%。

保薦人

中國通海企業融資有限公司擔任獨家保薦人。從近兩年的保薦人數據來看,中國通海企業融資有限公司僅保薦了一只新股,上市首日下跌,表現一般。

港股研究社綜合點評

中邦環境業務集中于中國東三省。從業績方面來看,公司2017年至2019年收入復合年增長率為17.0%,不過在收入增加的同時,公司利潤卻有所下滑,由2017年的5203.1萬元降至2019年的4945.3萬元,同時公司權益回報率和總資產回報率呈現了逐年下降的趨勢。

公司過往通過傳統模式、EPC模式及PPP模式三種方式承接業務,在發展的同時也出現了回款周期長等問題,令其資金流承壓,資本負債率相對較高,在2017年至2020年上半年,公司資本負債比率分別約為170.7%、151.9%、121.5%及122.2%。雖然目前中邦環境的債務風險尚屬可控,但后續發展仍需觀察。

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本文來源:港股研究社(公眾號:ganggushe)——旨在幫助中國投資者理解世界,專注報道港股,對港股感興趣的朋友趕緊關注我們。

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(責任編輯:冉笑宇 )
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